PE论坛：重温“价值投资”——不确定年代的PE

       在“不确定年代的PE”要关注这几个问题：

　　第一，要考虑这个国家政策它鼓励投什么。从当前来看，国家的一些创新性的鼓励行业能源、大型机械、健康产业。还有一个方面来看，国家现在鼓励的供给侧结构性改革，经济结构调整过程中的投资产品，不良资产等等。

　　“这是非常好的机会，”张晓松表示，投资不良资产的权益往往大于投资数额。“我拿到一块钱可以买到一块二的权益，拿到三十块钱，可以到一百块钱的权益，而这七十块钱就是空间。”

　　第二，资产形态的价值形势可以相互转换，也就是说资产形态可以拥有股权，也可以拥有债券，也可以拥有物权，可以进行相互的转换，获得最大的投资回报。

　　谈到价值投资，他认为价值投资的能力取决于对产业的整合能力。债权、不良资产怎么投就有产业的整合问题。“无论是PE还是什么，它本身的增长能力必须和产业相结合，不能就投资而投资。”

       当今的投资策略首先要考虑国家政策，看到其鼓励发展的行业，了解当前的市场资源。另一方面，当前国家致力于供给侧结构性改革，在调整过程中会出现不良资产，这对于当前的投资是一个很大的机会。