特稿

《混改下一步——新时代混合所有制改革的新思路》这本书，以大量翔实的资料和案例，记载、分析、论证了我国混合所有制改革的发端、进程和所面临的各种问题，同时还介绍了外国国有资本管理的各类模式，以作参照。这是我目前看到的有关混改的最为完整的研究，我相信这是很有价值的。我对国有企业改革和现代企业制度做过一些理论研究，并且在实践中摸索已久。这里发表的意见仅是一家之言，借为序。

早年我在国家经贸委综合司工作时，曾参与国家有关现代企业制度的各类文件的起草，并负责国有企业百户现代企业制度的试点工作。20多年过去了，国企改革取得巨大成果，尽管道路曲折，但市场化的方向依然没有改变，还在实践中不断探索前行。与此同时，我于1996年创建的华泰保险公司也在这期间取得了长足的发展，成为保险行业质量效益型的典范。其中最成功的经验就是始终坚持现代企业制度的公司治理，它可以保证企业长治久安，沿着健康的道路成长。华泰保险自成立起即推行混合所有制，既包含国有股东，也包含民营股东，后引入外资股东。起初国有股东占绝大多数，由于股权分散并且均衡，我们称为“国有民营”，其实就是混合所有制。近几年间，公司主要股东国有与民营出现较大更迭，但是坚持规范的公司治理原则，就能保持公司经营稳定和持续的发展。当前，以混合所有制改革为突破口的国企改革正积极稳妥推进，基于体制机制障碍、国有资产流失和非公权益侵犯的担忧，混改成效还需进一步观察。混合所有制是国企的一个方向性改革，或者叫突破口。但是它到底应该解决什么问题呢，或者说有哪些根本性的好处呢？我认为：

第一，建立符合市场经济要求的公司治理，提高其竞争力或生命力。

几年前我曾经说过一句重话：混合所有制或许是一剂良药，它可以“治国企的病，救央企的命”。为什么这么说？因为国有企业改革到了一个关键的节点，那就是：单一公有制的国有企业虽然改成了公司，产品走向市场化，但在公司治理方面不够市场化，甚至更加党政化。随着党委、政府的任期和换届，国企领导人也有任期和换届，表现为：新政新人、新人新政。其效应是企业领导人行为和工作预期的短期化，将业绩当政绩完成，由此带来国企的生命力和竞争力必然有限。一个经济周期需要15年，一个战略周期需要10年，一个新技术周期至少需要5年。国企虽有资源优势，但存在体制弊端，尤其是难于建立适合市场经济要求的公司治理。混合所有制要求管理者对全体股东负责，而不是对其中的单一股东负责，可以在一定程度上解决国企中的政企不分、党企不分的问题，可以去行政化，增强市场化，更适合公司的法人治理发挥作用，提高公司的竞争力和生命力。公司的法人治理必须坚持董事会的领导体制，董事会是公司的最高决策机构，股东大会是公司的最高权力机构，任何人都被要求在这一权力架构中发挥作用。来自于上级党委和个别大股东的过度干预都是对规范的公司治理结构的破坏，是对现代企业制度原则的违背。当然，不是所有国有企业都适合采用混合所有制，但它至少可以将部分竞争型国有企业改革推向一个新的发展阶段。

第二，有利于培育一批货真价实的企业家群体。

企业发展是由企业家主导，还是由政府主导，是有所不同的。计划经济由政府主导,市场经济应该由企业家主导。企业发展由企业家主导而非政府主导是改革的方向。那么，这里所说的企业家是怎样的人呢？在我看来，合格的企业家应该是创造企业社会价值，能够以独立人格承担企业的责任和风险，同时分享企业收益的人。国企领导人目前存在的“任命制”“任期制”和“限薪制”，显然难以成就真正的企业家。单一所有制的国企，其任职、任期和分配制度都是由上级党组织和政府部门说了算，很难做到市场化。国企，尤其是央企的领导人，往往重级别、政治待遇、深悉权力来源，甚至有个别人为了期满后的工作安排，不惜利用国企资源去满足某些党政领导人的“寻租”，即出现“红顶商人难于善终”的历史局面。混合所有制由于出资人的不同，权力来源不同，更适合采用同一市场化的原则来选择或任用企业领导人，给予其有市场竞争力的薪酬。尤其是公司领导层建立长期激励计划，可以对应公司的长期发展战略和成长周期，由此使支配或运用国有资源的企业领导者成为真正意义上的企业家，摆脱高危窘迫的境地。

第三，有利于市场结构的优化和资源的合理配置。

国企往往是规模导向，用产值排位，以总资产多少定级别，效益其次。由此带来的一个社会效应是行业生产过剩，资产的错配和市场的失调，导致市场经济在扭曲中发展，破坏和浪费了许多社会资源，也使民营企业的营商环境受到影响。一句话，会带来市场经济的失灵，还有改革的失效。混合所有制使市场竞争的主体处于同一价值理念的驱动之下，实现利润导向，有利于市场资源的合理配置，也有利于市场结构的优化。

第四，混合所有制不仅给国有企业，也给民营企业带来新的发展机遇。

国企和民企通过相互参股的方式，相互吸取，将资源优势和体制优势结合起来，消除以往存在的某些不平等，共同发挥积极性，打造公平竞争的市场体系。华泰保险自1996年发起设立伊始就实行混合所有制。22年来，公司股权结构经历了由国有企业股份为主到民营企业股份为主的变化，但是公司治理一直保持平稳、健康的发展状态，保持了公司战略转型的实现和可持续发展，这也彰显了混合所有制的优势。

几年过去了，混合所有制的话题依然热门，是因为混合所有制遇到了很多尚未破解的难题，改革仍在行进中。时至今日，混合所有制已经不仅是政府和国有企业领导人之所想，而且还是民营企业家之所图。

首先是国有企业领导人之所想。国企领导人在现存的国有公司的治理关系中处于一种窘境，难以成为真正意义上的企业家。通过企业混合所有制的改组或改革，降低国有股份的比例，尤其是切断国企领导人的组织委派关系，使国企领导人建立起对全体股东负责的独立人格。当然，政府组织作为股东或较大股东，可以向混合所有制企业“推荐”而不是“委派”企业负责人，企业的领导人由全体股东或董事会按照市场标准进行选聘，以培养出真正意义上的企业家。

混合所有制的核心是建立与市场化要求相适应的公司治理，其关键是要切断政府委派企业领导人的“脐带”，让企业领导人成为具有独立人格的企业家。政府组织作为出资人对混合所有制企业只管资本，而不再去管人。据说某省市推出的混合所有制改革方案中提出，凡国有股份不超过50%的企业，政府不再向企业委派负责人，而是由企业自主进行市场化选择，这是一个了不起的进步。以往的国企领导人，经过选聘可以进入混合所有制企业，其受困扰的薪酬标准、股权激励、退休年金，乃至面临的政府官员寻租、职位安全等问题都将迎刃而解。我相信，用不了多久，就会看到越来越多的国有企业领导人变成混合所有制企业的企业家。

其次是民营企业家之所图。近些年来，一些民营企业和PE(私募股权投资)基金专门热衷于国企的混合所有制改造，成功率非常高。它们专门挑选那些资源多、管理好、潜力大、机制差的国有企业，通过参股的方式，将原来的国企领导人送到企业家的位置，大幅提升原有企业的效率和效益。企业混合所有制的建立，蕴含着一种希望，它有利于完善符合市场经济要求的公司治理，培养一批新型企业家，这会是新时代、新增长的一个新动力。