学者

香港自回归以来，依托祖国，面向世界，在保持了增长和繁荣的同时，方方面面都取得了长足的进步。

香港资本市场，在助力国家经济发展和支持内地经济改革开放的同时，自身也得以不断的壮大，并从中不断寻求和发挥新的竞争优势。

 

依托资本市场发展，是成功的战略选择

香港金融市场发端很早，至今已经有一百多年历史。在上世纪五六十年代，香港发展成区域金融中心、地区资本市场。70年代以来，香港资本市场迅速成长，开始国际化。到了80年代，90年代，香港资本市场发展步入快车道，逐步发展为国际金融中心。其后，内地企业大规模赴香港上市融资。香港越发成为重要的国际金融中心和全球，尤其是亚洲的重要资本市场。

香港资本市场的快速发展，比较关键的一点，是得益于香港在自身发展战略上，聚焦发展资本市场，并采取了鼓励性政策。这其中，包括及时配套推进市场制度和监管体制的改革，同时坚持不断创新和努力为市场参与者提供高效、自由、便利的金融环境。

在香港产业体系的升级和迁移过程中，一些传统的产业优势被渐渐弱化，香港国际金融中心和香港资本市场在其中发挥的作用则进一步凸显。这也验证了香港在发展战略上坚持发展和依托资本市场的选择是正确的。

目前，香港已是全球性国际金融中心，是规模最大的离岸人民币业务中心和亚洲最大的资产管理中心。香港金融体系架构是包括了股票市场、债券市场、期货衍生品市场、外汇市场等在内的较为完备的金融市场体系。同时香港资本市场形成了自己独特的优势：开放的经济体系、有效的金融基础设施和法律法规、优惠的税收环境、丰富的金融产品、优秀的专业人才、成熟的投资者、有效的监管体系和强大的信息集聚能力等等。

在香港资本市场快速发展的过程中，香港交易所集团作为最重要的代表，在巩固香港金融中心、丰富香港资本市场体系、推动香港资本市场国际化、支持内地改革开放等方面取得了显著成绩，做出了突出贡献。

 

参与内地经济改革，获得成长助力

祖国改革开放以来，香港资本市场通过充分利用国内、境外、国际化的独特优势，为内地企业提供融资、资产运营和海外并购平台。这满足了内地企业跨向规范化和国际化的需要，有力地支持了内地经济和金融市场的发展。同时，香港资本市场的理念、制度、体系也为内地改革和发展提供启发和借鉴。内地通过企业赴香港上市，成功借鉴和推进了企业的公司制改革、改善了公司治理、实现了股权多元化、提高了企业透明度、推进会计制度向国际全面趋同等等。

要想更好地发挥香港国际金融中心的作用，进一步推动内地金融领域的改革开放，就需要有人民币汇率和外汇管理体制制度的改革，香港在这一方面也曾经发挥了积极的促进作用。在这些改革的基础上，内地与香港在股票市场、债券市场的互联互通和双向开放方面得到了进一步的深化，推出了RQFII试点、深港通、沪港通、实施基金互认、运行债券通等等。这切实促进了两地资本市场共同发展，充分展现了内地继续推进改革开放的决心。

A股市场有230多支股票已经被正式纳入MSCI新兴市场指数，这有助于扩大互联互通。与此同时，香港资本市场也在支持内地发展和深化改革过程当中，获得了自身发展的新动力和新的竞争优势。以香港股票市场为例，自回归以来到今年4月末，香港股票市值已经由3.2万亿港元增长到约34.9万亿港元。上市公司数目由那时候的600多家增长到了后来的2000多家。在香港上市的中资企业，由100多家增长到1000多家。中资企业占香港上市公司总数的比例，由15%增至49%；占香港股市市值的比例，由20%增长到66%。

新时期下的新空间

在当前资源配置全球化的背景下，随着“一带一路”倡议积极推进，以及人民币加入SDR、人民币国际化持续深入，香港资本市场获得了新的发展空间，这将推动香港经济继续转型升级。在全球资源配置当中，香港竞争优势尤其明显。

世界范围内的资本市场合作一体化、跨境提供服务这些趋势都越来越明显。香港作为亚洲主要的国际金融中心，资本市场配置和优化资源的能力，在亚洲首屈一指。香港资本市场有交易活跃、筹资能力强、IPO多年在全球称冠、市场容量大、流动性高、资本金出入自由、金融服务范围广、产品丰富、基础设施先进等等优势。这些优势将在竞争中进一步体现。

香港在完善“一带一路”资金融通体系中担任重要角色。

“一带一路”沿线国家在经济发展、贸易投资、基础设施方面的资金需求很大。香港投融资经验丰富，具备人才、信息、资本等优势和全面服务“一带一路”倡议的能力。香港可以趁势而上顺势而为，加强与沿线国家、金融机构和企业的合作，打造国际化投融资平台，吸引更多的社会资本和国际资本参与，在建设“一带一路”的资金融通中发挥充分的作用。

 

全球离岸人民币业务枢纽地位日益凸显

香港是全球最大的离岸人民币业务中心，和境外人民币最主要的集散地。随着人民币国际化的持续深入和人民币加入SDR，香港可以充分利用这一种优势，进一步拓展离岸人民币业务的深度和广度，发展有特色的人民币离岸产品，并逐渐形成为全球提供各类人民币金融服务的能力。在此有利条件下，香港资本市场可进一步强化自身全球离岸人民币业务枢纽的功能和服务，聚力推进，配合新时代发展再出发和实现新的战略。

 

对香港的三个希望

首先，要支持构建人类命运共同体。

领导人提出来人类命运共同体思想，内涵丰富深刻，不同国家和地区构建人类命运共同体的进展可能快慢不同。亚洲应该有能力更快的构建这一种命运共同体，更加充分体现命运共同体。在经济领域，我的理解是，人类命运共同体意味着私人配置全球化配置，更多体现共同体中的一体化配置，反映的是贸易自由化、投资便利化的方向。维护的是开放、多元的世界经济体系。同时要应对命运共同体中全球性和区域性各种难题，香港资本市场有能力在这方面做出积极贡献。

第二，要更好地服务绿色发展战略。

新时代坚持走可持续发展的道路，实现经济绿色转型和绿色发展，这一理念已经深入人心。资本市场应该充分发挥支持绿色融资功能，积极发行绿色债券、组建碳交易市场，支持符合条件的绿色企业上市融资和再融资等等。这应该是资本市场服务新时代、服务经济发展新常态的重要内容。中国在坚持走绿色可持续发展的道路中，也面临着非常艰巨的任务，而香港资本市场在支持内地的绿色发展方面，是有能力做出更多贡献的。

第三，要服务好科技创新。

科技创新是时代发展的强大动力，当前以信息技术为代表的新科技和产业革命方兴未艾。除了信息技术还包括生物科技，各种新技术、新产业、新业态、新模式不断涌现。资本市场应该通过自我改革调整，主动适应并积极服务好、支持好科技创新。港交所最近已经在做一些新的尝试，努力契合这个发展的方向。

香港是重要的国际金融中心，在资源配置全球化的新时代，相信香港一定能够继续利用一国两制的独特制度优势，在人民币国际化、“一带一路”倡议等新的大背景下找准定位，进一步学习和借鉴其他全球资本市场的经验，通过高效的金融市场，特别是资本市场更好地立足亚洲，面向国际，服务于新时代，实现再出发。