【投资论坛】资本青睐怎样的企业

许立庆介绍，怡和公司是1832年在广州成立的，从法理上来讲应该算是一家中国公司。“192年来，中间变化蛮多的，可是公司的业务一直都是在亚洲，公司不在二级市场做投资，完全就是做股权投资，所以实际上，我们对宏观经济没有那么在意”。

他说，怡和投资的时候，不能讲从来没有想到卖过，但仍是希望能够持有。“我们持有最久的投资超过一百年，换句话说，投资的那家企业，我们一百年都没有卖，香港置地刚刚过了150年，这是一个简单的例子”。

不过，许立庆强调，怡和公司虽然不在意宏观的变化，但是很在意经济转型。“可以想想看，100多年的经济，经过多少次的转型，我们对每一次的转型都很小心”。

许立庆透露，公司在投资时，首先要确定所投行业的成长率会超过GDP的增长率，最好是超过1.5倍，如果否则就不会考虑投资这个行业。

第二，公司很重视企业创办人的专注度，“怡和是一个跨行业的公司，我们不希望再投资一个企业他又去跨行业，这样的话风险太难掌控”。

第三，公司只在董事会和公司治理中参与，不介入具体经营。“我们会投他，是认为他们经营做得很好”，他说。

许立庆认为，要重视AI带来的影响。跳出原来的思维去想更多的行业。

他还认为，从规模来看，“中国这么大的经济体，跟美国、日本、德国比，中国To B的公司是偏少的”。怡和公司会多看一些To B的公司。“会重视他有没有IP和品牌，如果没有，实际上很容易被颠覆，我们现在要做护城河，就是靠IP和品牌”。

许立庆还指出，未来5-10年，中国会产生一批真正的国际级、世界级公司，“企业必须有走向国际化的能力和想法，只要一想到可以走向世界，在国内宏观短期碰到的问题就不是问题了”。

最后，他告诫企业家，要重视自身的现金流和成本控制。