【投资论坛】大变局下的投资逻辑与投资偏好

我主要做信托，中泰信托、大成基金，感触可能更深。第一个，经济下行时做一件事情，就是要活着，还在台上，还有翻身的条件。所以投资里的忌讳和打牌一样，赢和输，四个人打牌，打着打着只剩三个了，台面上没你了。这是投资上的大忌，经济下行千万要忌讳这个事。

我们的公募基金是大成基金。根据海通证券数据， 在同类的权益类中型基金公司中，大成基金连续三年排名第一，近5年收益率为109.18%、近10年收益率为240.96%。根据上海证券的数据，大成的权益类公募基金，近3年的基金利润超过100亿。

经济下行和这段过程是不是投资的好时机，我觉得可能是一个不差的时机。毕竟中国有5000多家上市公司，现在沪港通、深港通还能买一些香港的股票，可选择的东西多了，便宜了。尤其新能源基本跌掉2/3了，很多风口上的可能也都跌了很多，可能逐渐水落石出。对于我们做二级市场交易的，可选择的东西多了，更实在了，可能我们追求的更是每年百分之十几的回报已经很满意了，不会奔着百分之百、百分之几百。这一轮回报是肯定持续不了的，巴菲特的复合回报率也就20%。经济下行时，第一，不能做一件事情给自己搞倒了，躺下来起不来了；第二，找大的趋势性的投资，拥抱变化。原来都讲风口、赛道，波动很大，但在这个周期中怎么找到有价值的、可持续投资的产品或者标的物？因为10年期赚240%，5年期赚100%，也还可以。这是公募基金。