【投资论坛】大变局下的投资逻辑与投资偏好

刚才几位嘉宾尤其主持人已经基本点出了现在我们面临的问题。不仅仅是中国宏观经济由于疫情、其他原因发生了变化。其实我们不妨看看国际的宏观，过去20年指导我们能够有投资或者有发展的最基本的指导思想是全球化。全球化时，钱来自全球，出口也是在全球，所以使得以中国制造为动力的核心，我们有很好的一个发展方向。

我们的基金原先可能在中国算比较早的一批有美元基金和人民币基金的。美元基金就面对着到美国去投高技术，拿回来在中国制造，然后再卖向全国、全世界。

这种逻辑在当年是非常好的，比如我们投了一个世界上最领先的无线充电公司。中国电动化汽车发展得很快，我们就想想将来到了电动汽车无人化时怎么充电。总不能没驾驶员还得弄个充电源，所以无人充电就势在必行，所以我们先行的投了。而且拿回来跟中国几个国营大企业做了交流，他们都非常看好。这种理念，就在全球化的情况下特别卖得通。美国方面也很高兴，中国方面也很高兴。

但这样的一个链条，现在事实上不存在了。也就是说，某种意义上我们现在必须得改变我们投资的指导思想。当然，现在我们还面临着另外一个问题，在座的如果在美国有上市公司，可以看看你们现在的股东结构。过去美国一些大的基金，大的投资人，尤其是High Tech领域是不是还在你的股东结构里，最近看了我们已经上市的一些公司，有的公司里除了一些国家的养老金，机器人给你配售了一些股份，他们还有名字在里头，其他的主动型的，基本上都撤掉了。为什么？因为政策变了，美国政府限制高科技投资法令出来了。这是一个很大的变化。

第二个，其实现在很多公司在国内的，准备还想继续到纳斯达克或者香港来上市，也面临着内部的审批流程，跟数据相关的东西就必须剥离。这也使得整个上市的过程要加长。

整个投资的逻辑、投资的环境，都发生了变化。所以阎总刚才提到是不是我们可以逆向思维，是不是二级市场现在就可以抄底。我觉得现在还真的不能那么简单的想这个问题，因为外部环境的剧烈变化还没有结束，还在一个变化的环境下。目前的情况，大家都慢下来，稍微的多看看，也许不失为一个新的好的投资策略。

但方向性的东西，最近一段时间由于疫情的阻塞原因，我在海外待得时间长一点。我在看，未来有什么中国可以继续为世界作贡献，然后我就碰到了一批年轻人，非常年轻，大学毕业两三年，他们看到的一个机会，现在看起来这个机会是蛮大的，就是帮助中国的电商出海。我们的国企出海到欧美世界可能会碰到越来越多的政治阻力，但我们的小型的中国的电商他们出海会非常厉害。大家都可能已经听说了，海外版拼多多去年12月21日我们一个公司在纽约上市，我到纽约去，正好那一周拼多多在美国开始Open APP，几天内几千万用户就下载了。我当时说这什么，赶紧去下载。一看，真的是特别好的价廉物美的好东西。但那时候只限于在美国，我不能够在别的国家。三个月之后，我在加拿大看到拼多多也来了。这时候我看到一个巨大的可能性，就是中国拼多多的模式，其实全是小包裹。使得我想起马云大概在五六年前的一个演讲，他讲未来在中美上空飞行的飞机不是人，而大部分都是小包裹。今天看起来这个一步一步在实现。我们那批年轻人做了一个公司，就是帮中国的电商，他们就扎在义乌和深圳，中国小的制造商非常有能力，但不熟悉海外的法律、营销，英语也不是那么流畅，他们就做这么点事，帮他们做，就发展得非常顺利。

因此，我觉得可能这个形势变化下，还是有很多新的投资可能性，只不过视角也要跟着发生变化。