【宏观经济论坛】中国经济增长的动力与阻力

姚洋直言，我国经济基本面没有问题。“我观察过去这十年，中国经济或者说中国企业几乎踩对了所有的科学技术技术。中国在AI、新能源汽车等领域，在目前还有未来一段时间都是处于世界领先地位的，甚至对世界有着碾压式的优势。所以，中国经济本身没有任何问题”。

为什么经济下行压力很大？姚洋给出了两个原因。第一是长新冠带来的疤痕效应。虽然普通消费已经起来了，但大宗消费耐用品消费仍然没有起来。

“我们现在订车票要提前两三个星期去抢票，餐馆里订不到座位，老百姓的普通消费已经上来了，但这种消费有一个顶，你再怎么往上走也不可能太高。现在缺的恐怕是大宗的耐用品消费没有起来”，姚洋说。

而其中最重要的，就是房地产市场。姚洋说，房地产市场下行对于消费的压力是非常大的。他解释说，房地产会拉动消费的，尤其是如果买二手房的话，会直接算入消费。“GDP统计的时候，买二手房直接就是消费，买500万、1000万的二手房，直接就创造了500万、1000万的消费”。此外，房地产市场下乡，也引发其了上下游市场的下行。姚洋举例称，买了房子要装修，“在城市里装修至少是30万，我都是说少数，因此，这是中国经济的一大拖累”。

第二，地方政府没钱了，投资速度、消费速度也就下来了。

为什么会出现这样的连续下降呢？姚洋说，这与房地产的治理有关。“过去房地产搞得太猛了，得治理一下，回归常态”。而地方政府主要面临的是负债问题，“地方政府的债务滚动速度越来越快，有很多人认为我们不能再以债务的方式来刺激经济增长”。

但姚洋强调，对于债务，我们有一定误解，把中国的债务和美国的债务对比是不对的。“比M2当然我们很高，但是美国是一个直接金融为主的国家，我们是一个间接金融为主的国家，所以我们看到M2大。如果要跟美国比，不要比M2，要比M3、M5，你算一算，美国比我们大多了”，姚洋说。

“我们要忍一忍，要增强定力，所以忍受短期的经济下行，达成一个长期的目标”。