【PE论坛】资本如何转攻为守

       我在2007年的时候做过两家企业，后来2014年的时候一家企业被上市公司并购以后，大家都非常卖力，这个时候当初的合伙人和投资人出钱开始做了这样一个基金。在我们看来现在其实对于在美国做早期投资的话是不错的，从经济的周期角度来看，第一，估值现在变得越来越合理了。如果比较美国和中国的情况，对一个差不多的企业，大概在A轮中国的企业在美国会2.2倍，而且第一轮会比美国贵1.5倍，还有一个特点，从硅谷的角度来讲，几乎所有的资金都去了晚期的，可能也是由于LP的要求而已。

       你如果看整个在美国现在钱增加了很多，但是在A轮和B轮，尤其是A轮的资金是没有增加的，几乎所有的资金都是追著名的企业，是这样往上走，所以这些大部分的PE我觉得是风险比较大的，在A轮至少从我们自己的角度来看是反而变得非常好。从以前的经济规律和周期，我们都会发现一些非常成功的公司，都是在经济周期低谷的时候沉淀的，包括谷歌、思科、雅虎，都是在最低谷的时候。所以我们自己认为现在其实是一个非常好的机会窗口。因为这是经济周期对做早期的人来说是做长线的，我们其实投资的特点，就是看到一个大的社会需求和趋势，一个市场，然后看哪个技术能够对这个市场有突破，如果对于科学有了解的话，就是知道科学和技术的交界点，也就是说什么时候是科学，什么时候是技术，你会发现很多的投资，比如说在我们初期的领域有很多人投资量子计算，作为一个科学，一个国家的投资是非常正确的，量子计算。

      另外在生命科技里面有一个基因编辑，会有这么多的人进行投资。这些技术非常有前途，但你现在投的话基本上得是做革命行为的，但是对国家的投资是不一样的。所以我的看法现在是很好，估值也是理性的，所以想做长线投资是你现在应该投资的时候。