当前，尊重常识、尊重金融的规律和趋势，已经变得非常重要。如果背离常识、背离金融发展的基本趋势，就会严重阻碍中国金融的改革和发展，也会严重影响中国“到2035年成为一个中等发达国家”目标的实现。金融，已经成为一个国家经济发展的重要推动力。从金融学原理看，金融有六大功能： 

第一，融资功能。所谓融资功能，也就是包含债务融资和股权融资等在内的资源配置功能。第二，风险配置功能。一般而言，在金融资源孵化高新技术、新产品的转变过程中蕴含着巨大风险，这个风险要由金融来承担，新技术才能顺利变成新产业、新产品，我们也称之为“风险资本业态”。第三，财富管理功能。金融要为社会提供可以自由选择、自由组合的资产池。第四，金融能够提供清算和支付结算的途径，以完成商品、服务和资产的交易，推动经济的高质量、高效率发展。第五，当交易中的一方拥有另一方没有的信息，或一方作为另一方的代理人为其决策时，金融能够提供解决激励问题的机制。第六，金融可以通过信息发布等方式，引导资金、资本的合理流动。 

推动金融变革的三大力量

在不同的金融体系下，这些功能的重要程度是不一样的。在相对落后的金融体系下，人们往往把资源配置中的债务融资看得非常重要，而且将银行的债务融资放在特别重要的位置。但在现代金融体系下，这些融资功能的顺序和结构将会发生重大变化。有三种力量在推动金融功能和效率的变革： 

一是改革的力量。它主要基于脱媒的市场化，金融脱媒是一个基本趋势。所谓脱媒，就是在市场化的经济体制中，金融需求的多样性出现了，有一些金融需求的实现是需要去中介化的，要通过市场才能满足。而脱媒的结果就是，金融市场的发展特别是资本市场的发展，会有利于资产多样性、业态多样性的出现，将会更好地满足金融多样性的需求。 

二是市场需求的推动。市场正期待一个便捷、有效、安全的支付业态。我们千万不要以为这个社会只有“融资”这一种需求。随着经济的发展、人们收入水平的提高，大众对财富管理的需求也会越来越强烈，高科技企业对于风险资本的渴求也会越来越强烈。一个便捷、有效、安全的支付业态，是市场所需要的。所以，基于脱媒的市场发展，是金融改革的核心元素。我们要高度地认识到市场发展的重要性，不要让中国金融回归到单一业态的金融体系中，从而以为那种金融风险可控，其实并非如此。 

三是风险的流动性还有很大的发展空间。传统的金融体系虽然业态单一，但是它的风险是纯量化的，没有流动起来。我们知道，金融最大的特点是要让风险流动起来，才可以配置，它才会安全。一旦一种金融机制让风险纯量化之后，即便它看似很美，但实则问题很大。推动金融脱媒的原因就在于此，很多人还没有意识到它的重要性。

金融创新迫在眉睫

为了实现上述功能及功能的效力，金融业必须创新。如果没有创新，中国金融就没有发展、没有未来。这里说的创新主要有四点： 

第一，技术创新。中国金融之所以有今天，非常重要的原因在于技术创新，在于技术对金融的重构和颠覆。它彻底改变了中国金融的业态，使得中国金融业态出现了多样性，从而提高了金融的效率。金融效率的提升只有通过科技的促进才可以完成。我指的金融效率，是金融的服务面和普惠性。传统金融、大金融只是服务大企业，中国金融改革的重要目标和基本方向，是要让中小微企业、中低收入阶层得到相适应的金融服务。这要依靠技术，因为技术可以破除传统金融的边界约束。包括网贷在内的以互联网为平台的金融业态，做出了巨大贡献，它让小微企业也得到了金融服务。虽然它的成本可能会高一些，但这是一种市场需求。普惠金融核心在“普”，其次在“惠”，二者次序不能颠倒。不要一出现新的金融业态，就马上给它扣上“高利贷”的帽子，高利贷是有标准的。技术创新突破了传统金融的时空约束，极大地便利了传统金融的长尾客户，让那些长尾客户获得金融服务，就是中国金融的进步所在。如果看不到这一点，就看不到金融的未来。 

第二，业态创新。因为人们的需求不一样，信用、成本和所承担的风险也不一样，所以，只有多元化的金融业态，才能满足多元化的金融需求，不要试图让金融业态走向单一的传统模式。 

有一句话说得很对，“所有的金融活动都要纳入监管之中”。但问题的关键在于，面对不同金融的业态，必须制定一个与多元化、多样性金融业态相匹配的金融监管准则。因为它们的风险形成机制、风险来源和风险结构都各不相同，所以要制定相适应的金融监管准则。 

第三，监管创新。基于市场化技术的重构以及开放，中国金融将会发生重大的变化，所以监管的制度、机制、准则都应该适时调整。用一种监管准则，对待所有的金融活动，这是不行的。推动中国金融监管理念和制度的改革，也是中国金融改革的重点所在。

第四，开放创新。开放的核心目标是国际化。

在上述力量促进下，中国金融将会发生巨大变化。

未来金融的发展方向 

未来，中国需要什么样的金融呢？

第一，我们需要高效服务实体经济的金融，而不是“庞氏骗局”的金融。当然，对于“实体经济”的定义，我们还需要认真研究。钢铁、水泥是实体经济，高科技企业也是实体经济。虽然后者还处在idea阶段，但也是实体企业，而且是更重要的实体经济。

对于“实体经济”的界定，我们一定要用动态的眼光来看，不要以为风险资本投资的那些企业，就是“脱实向虚”。它可能今天看起来是“虚”的，但在未来却是“实”的。一个有生命力和竞争力的金融体系，一定是不局限于眼前、着眼于未来的金融体系。金融的核心之一就是要关注未来。

第二，我们需要普惠性金融。一定要让中小微企业、中低收入阶层能够得到相适应的金融服务和财富管理服务。

第三，我们需要便捷、安全的支付体系。有报道称要采取一些办法，代替目前几个主要的第三方支付。如果这个新办法真的能够更安全、便捷，成本更低，自然没问题；但如果它们并不是特别安全，成本也不低，那这个办法的可行性，可能需要重新思考。毕竟，老百姓喜欢的东西一定有它的道理，打造能够获得消费者认可的产品，是基本的方向和规律。

第四，我们要打造创新变革的金融，要追求创新，追求变革，不满足于现状。

第五，我们要发展功能多元的金融。我们需要进一步挖掘的不仅是融资功能，还有更多丰富的功能，特别是财富管理的功能。

最后，金融监管也需要不断变革和进步。

（吴晓求  中国人民大学原副校长、金融学一级教授）