今天，我分享的主要内容是中国经济在面临三重压力下的政策选择。

中国经济运行面临内外三重压力

当前，疫情在全球范围内持续蔓延，世界人民饱受疫情之苦。我们也曾经经历过这个阶段，但我们快速从疫情中恢复过来，经济持续修复。可以肯定的是，今年我国经济增长大约在2%—3%之间，考虑到今年一季度经济大幅下降，全球经济衰退不可避免，我国经济取得这个成绩是一个非常大的成就。明年一季度在低基数背景下有望出现疫后增长高峰，2021年全年经济增长大概率超过6%。

虽然我国的经济恢复较好，但仍要注意当前经济运行面临的三重压力：

首先是疫情带来的压力。全球范围内二次疫情已经暴发。特别要提醒的是，随着温度持续降低，疫情传播进一步加快，而且这是新冠病毒出现以来的第一次夏冬转换，尚不能清楚病毒毒性是否会再度增强。在此背景下，我国疫情防控面临非常大的输入压力。近期，国家移民管理局把外防输入作为当前工作的重中之重，关闭了46个口岸，这些措施非常有必要。

第二重压力是长期持续的中美博弈。美国国内对遏制中国形成了基本的共识。两年前我就判断，中美关系的演变或遵循三部曲：贸易战——脱钩——全面冷战。中美博弈我国无法回避，不要寄希望于奇迹，所以我们要采取主动措施破解这一困局，核心在于防止美国的盟友同我们脱钩。从这一点来看，拜登的上任对我国要更不利一些，因为拜登在修复同其盟国的关系上已经做出承诺。当前，国际合作最大的新闻就是RCEP（Regional Comprehensive Economic Partnership，区域全面经济伙伴关系协定）的签署，这说明很多国家还是把经济放在了首要地位。RCEP成员国没有美国，一方面这能够破解美国对我国的遏制；但另一方面，RCEP成员国中有很多美国的传统盟友，美国很有可能对其盟友施压进行破坏，或导致区域全面经济伙伴关系协定的失败。所以在这一点上，我们一定要保持清醒，没有美国参加的国际组织并不一定全是好事。

第三重压力是当前我国面临的金融风险问题。2018年中美贸易战之后，我国的宏观政策逐步转向“以稳增长为主，兼顾防风险”的双底线政策。疫情暴发后稳增长力度加大，底线进一步下调。这个背景下我国的金融风险不断加大，宏观杠杆率再度上升，金融风险也在一步步逼近临界点。我国企业部门债务处于高位，疫情对企业经营状况的负面冲击仍存。在此背景下，信用风险加速释放。近期以来，债券市场债券违约频发，且有由民企向国企蔓延的趋势。金融创新与金融监管的博弈同样是近年来热议的话题。2008年的金融危机就源自金融创新。优质的和不良的资产同时不断证券化，这些衍生工具进一步加杠杆，最终个别的违约导致资金链的断裂，引发了全球性的金融危机。历史的经验教训值得反思，所以我国一定要关注金融创新同监管的博弈。

坚持底线思维，应对内外挑战 

在当前我国面临较大的内外压力的背景下，我有四点建议：

第一是要坚持底线思维，避免稳增长政策过快退出导致“政策悬崖”效应。2008年金融危机以来，我国探索出了一套宏观调控的思路，即“双底线”政策，两个底线分别是稳增长和防风险。“双底线”调控框架下有不同的政策工具箱，根据经济形势判断两者的先后和主次，从而进行调整。当前的政策我是非常支持的，就是继续保持稳增长政策。现在，经济还远未到退出稳增长政策的时机，过快的退出稳增长政策容易导致政策的“悬崖效应”。今年以来，为了应对疫情，发放了很多疫情相关的贷款和债券，对中小企业以及疫情冲击比较重的企业贷款延期。即便如此，很多企业仍难以在短期内迅速调整。所以这些政策不能过快退出，要有针对性地缓冲政策。

第二是构建节约型经济发展模式。我同大家分享我最近的一个观点——把构建节约型社会作为我国当前政策的一个重要内容，也是底线思维的一个重要实践。构建节约型社会发展模式既是长期高质量发展的选择，又是当前特殊内外环境下的要求。当前，补短板的问题并不能完全通过供给侧改革解决，比如粮食结构性短缺。我国的口粮充足但牲畜的饲料仍需依靠进口；原油对外依存度超过70%，铁矿石接近90%需要进口。一旦出现极端事件，我国的生产资料、生活资料供给将面临很大的安全问题。这种背景下，一个重要应对措施就是节约。当前，节约存在很大的空间。比如粮食在各个环节均存在巨大的浪费，特别是餐桌上的浪费；钢铁产业对废旧钢铁的利用严重不足，产业集中在中低端领域，高端钢铁生产仍落后于发达国家。在具体措施方面，我国可以通过“开源”与“节流”两个方面进行落实：所谓“节流”，即转变经济发展方式以降低资源的消耗和浪费；所谓“开源”，即培育资源节约型、能源替代型的新产业、新技术，在降低资源、能源消耗的同时促进经济新增长点的形成。

第三是正确处理好政府和市场的关系。这里主要有两点：一个是重视市场的决定性作用，另一个是发挥有为政府的作用。发挥市场的决定性作用的前提是，一个有限的政府、有为的政府需要在市场存在缺失的时候发挥作用。所以，政府一定要同时重视“有为”与“有限”，这方面我们还有很大的空间可以探索。

第四，团结一切可以团结的力量破解美国脱钩的图谋。这里要注意的是，我们不是团结一切的力量同美国斗争，斗争不是现在的主题，缓和才是。毛主席在敌强我弱反围剿的时候有十六字方针，但是第五次反围剿没有遵守这个方针，而是采取了以堡垒对堡垒的左倾路线，给中国革命带来了巨大的损失。所以要破解美国的图谋，就要交更多朋友，而不是不断树敌。从这个意义上讲，中国未来的发展，取决于我们在这个方面的努力。现在拜登上台，中美关系恢复正常的可能性不大，但总归要缓和一点。如果这个时候我们回应美国各界的关注，在某些重点问题上缓和，还是有机会的。但是如果我们什么都不做，指望美国社会的观念有所缓和，那是不可能的。所以，未来中美问题的关键是我们要主动改变，另外，我们一定要破解美国的盟国政策。只要美国不能拉拢其盟友同我们一起脱钩，那么美国就会主动同我国进行缓和。

（毛振华 中诚信集团董事长、创始人；中国人民大学经济研究所所长）