企业家

当下，全球产业格局持续重构，技术变革加速演进，市场波动与结构性挑战交织。企业已经步入到一个必须主动跨越周期、重塑增长逻辑的关键阶段。

生物医药是典型的长周期行业。中国生物制药作为国内创新药企业的代表之一，完整经历了中国医药产业从起步到发展，从跟跑到并跑、乃至领跑的整个过程，我们既是参与者、贡献者，也是不断尝试突破的探索者。结合中国生物制药的实践，我分享几点思考。

周期里有新的机遇

首先，周期不是衰退，不是危机，而是规律，也是新的机遇。

万物皆有周期。经济有上行就有下行，产业有爆发就有调整，资本市场有狂热就有寒冬。周期的本质，是系统自我修复和再平衡的过程。伟大的企业之所以伟大，就是因为它们具有逆周期生长的能力。

对医药行业来说，从2015年到2025年，可以认为是一个周期，被称为中国医药的“创新十年”。这十年，中国获批上市的创新药数量增长了近40倍。临床试验数量超过美国，2025年临床试验总量首次突破5000项，占到全球的40%以上；FIC（First-in-Class）药物占比持续提升。

2026年可以看作新一轮周期的开始。相对于上一轮的“跟随追赶周期”，可以认为中国医药产业正切换到“原创引领周期”，新的增长逻辑正在形成——源头创新、全球市场、技术驱动。

2026年两会，政府工作报告将生物医药明确列为“新兴支柱产业”，政策面对创新药支持的力度不断加大。上半年创新药对外授权81笔，交易总额约1100亿美元，达2025全年的80%；上半年批准38个1类创新药上市；在研新药数量约占全球30%，位列全球第二。中国医药创新效率已经位居世界前列。

更重要的是，我们正处在新一轮科技革命驱动的超级周期。按照熊彼特周期律，主导经济兴衰律的是技术创新，每个周期是45-60年。当前，AI正给各个行业、各个领域带来全面的颠覆与重构。而这种颠覆，可能才刚刚开始。

对医药行业来说，一款创新药物从发现到上市的成本约26亿美元，研发周期长达十年，“双十定律”对每一家医药企业都是巨大的挑战。但我们正面临打破这个定律的窗口。

穿越周期，本质上是一种“拥抱确定性”的选择——技术会持续迭代，需求会持续升级，创新是唯一能穿越所有周期的硬通货。所有伟大的公司都诞生在冬天里。

穿越周期不是精准预测下一场风暴何时到来，而是打造一艘无论风浪多大都能航行的船。这艘船，就是系统性创新。

以AI和国际化穿越周期

关于如何穿越周期，中国生物制药有两个锚点——AI和国际化。

穿越周期不是靠熬，靠的是主动找到跨越周期的长期结构性力量。对我们而言，这股力量来自两个方向：AI驱动的研发范式革命，以及深度融入全球创新网络，打开增长天花板。

先说AI。如果我们将AI制药分为三个阶段，大部分企业现在仍然处于0.5到1.0的阶段，就是所谓的 AIDD，怎么让药品从机制设计到架构设计，能够有明显的改善，让药物表现和分子表现实现更佳乃至最佳。2.0阶段，不仅是用AI提效，更重要的是通过AI与结构生物学、抗体工程、新型递送技术等的结合，拓展药物设计空间和可成药边界，让过去难以成药、难以开发的靶点，获得新的开发可能。例如，我们的TME平台，通过AI赋能，可以进一步提升平台的研发效率，加速创新分子的发现和开发。

3.0时代，是我们期待通过大模型等先进的AI技术，把临床数据、多组学、空间转录组、细胞扰动和文献证据组织起来，构建更接近真实生物系统的疾病模型。这意味着AI不仅是早研和临床环节的效率工具，更成为源头创新的入口。

中国生物制药过去三年投入了6亿元去建设AI能力，并与华为、字节等科技巨头合作，孵化新的AI制药技术，我们也是很多AI制药公司的早期投资人。在研发方面，我们的AI辅助药物开发已覆盖（小分子、ADC、siRNA、OAPD、分子胶、TME）六大平台，深度赋能了25个早研阶段管线及37个临床阶段管线的开发。在生产领域，我们在生物药的细胞培养和纯化阶段利用AI辅助生产监控与预测，让抗体产量提高了20%，制造成本下降了20%。在管理方面，我们通过全域“AI native”改造，实现了显著的人效提升和成本压缩。

所以，AI对中生来说，已经不是概念，而是已经兑现为更快的研发速度、更高的临床价值、更低的制造与销售成本、更优的资源配置。

我们另一个重要的战略是国际化。如果说AI是向内提效，国际化就是向外打开天花板。2026年我们开启了“国际化爆发年”。

我们接连实现了两笔创纪录的对外授权。3月，将罗伐昔替尼授权给赛诺菲，总交易额15.3亿美元，是国内移植领域最大的授权交易；7月，与阿斯利康达成慢阻肺创新药TQC3721的海外授权，总额19亿美元，是近三年呼吸领域最大的单产品交易。

在引进方面，我们从GSK引进了全球首个乙肝功能性治愈的创新药bepirovirsen，这款药已经在日本获批上市，预计很快也将在中美获批。我们将凭借强大的商业化能力，让这款全球首创药物加速惠及中国患者。通过“走出去”和“引进来”的双向闭环，我们已经成为跨国药企在中国的最佳合作伙伴。一方面，我们通过“自研+BD+并购”搭建全球创新资产基本盘，实现产品的国际化；另一方面，通过运营的国际化，按产品创新梯度确定授权区域，按区域本土化能力遴选合作伙伴，因地制宜，在全球市场灵活推进产品落地。

最近，我们也刚刚启用了SBP Group作为我们的全球品牌，希望从一家中国创新药公司，蜕变为一家“以科学为原点、以突破性创新为抓手、以惠及全球患者为终点”的全球创新药公司。

真正的国际化，不仅是把产品卖到海外市场，更是把创新能力嵌入全球创新网络。当你的研发体系能够同时服务中国、美国、欧洲和新兴市场的临床需求时，单一市场的政策波动、医保调整、竞争加剧，都不会动摇你的根基。

多维度、深层次协作才是穿越周期的王道

穿越周期，不仅要靠自身的努力，更要靠广泛的合作驱动增长，以深度协同取代零和博弈，未来新周期的十年，将是合作的十年。

传统模式下的增长，更强调“竞争”——跑马圈地、抢占赛道、赢者通吃。但新范式下的增长，零和博弈思维已无法应对当下的复杂局面，多维度、深层次的协作，才是穿越周期的王道。

一款新药从靶点发现到上市销售，涉及基础研究、转化医学、临床开发、监管审批、生产制造、市场准入等数十个环节，强如跨国巨头，也必须通过外部合作，才能补全能力拼图。放眼国际市场，更是罕有企业能在多个市场建立全方位的优势能力。

对中国生物制药而言，合作的思维已经深入骨髓。过去多年，我们已经与超过30家 biotech和Pharma公司达成合作。

我们与勃林格殷格翰、赛诺菲、葛兰素史克、阿斯利康等众多MNC达成双向合作，基于各自优势能力深度协同。通过对浩欧博、礼新医药、赫吉亚生物的多笔标志性并购，开创了中国药企本土并购的新时代。与上海、江苏多地政府共建产业基金，孵化生态链企业，通过“耐心资本+产业赋能”扛起龙头企业责任，带动产业链共同成长。

2026年6月，我们联合头部企业共同成立了上海生物医药企业国际化发展协会，探索构建“一带一路”国际多中心临床互信互认体系，希望一起把中国的原创好药尽快推向东南亚、中东等新兴市场。

穿越周期靠的不是运气，而是系统性的能力建设，是技术深度、市场广度和组织韧性共同构建的确定性，更是开放合作的胸怀和长期主义的定力。期待与更多同行者携手，以创新为帆，合作为桨，共同穿越周期。

（谢承润 中国生物制药有限公司首席执行长，正大天晴、北京泰德董事长）